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【港股周策略】 超反弹有望延续,关注指数ETF基金的投资机会

国信港股2021-09-09 12:40:37

【先讲观点】

指数经过上周部分修正后,又具备了重新延续反弹的动力,但还没有摆脱弱势反弹格局,因此,个股的集中投资存在一定的风险,本周可择机低吸恒生指数和国企指数ETF,获取较高的安全边际和稳健的收益,整体仓位建议5成左右。

 

【市场分析与展望】

1、G20会议要点:稳汇率,宽货币,加大结构改革力度,加大基建投资力度。

此次会议有几个关键信息点


1、各国货币政策加强沟通,避免竞争性货币贬值,保持稳定的汇率,以相对宽松的货币政策支持经济复苏。

2、同时,强调要加强结构性改革,加强对基建的投入,强化经济增长动力。

    中国方面,官方多方面、多层级强调了人民币的稳定性,以及对国内经济结构转型的信心。在推进结构性改革的过程中,辅以稳健偏宽松的货币政策和积极的财政政策,保持总需求的稳健。中国经济不会硬着陆,转型一定成功。

   这是进一步地给全世界吃定心丸,消除市场对中国经济、人民币的担忧。有利于进一步保持人民币的稳定。同时,一路一带的战略将会获得更多的国际认同,相应的一路一带、基建概念股具有一定的投资机会。港股中还可重点关注国企指数ETF(02828.HK)。

 

2、港股市场出现一些做多的异动,资金持续流入。

     上周五A股小跌,在A股收盘后,恒指突然放量拉升近200点,全天恒指上涨2.52%。盘面确实颇有些怪异。其后,我们通过各类信息收集,还了解到摩根大通近两周大举买入港股130多亿港币;15年12月到16年1月有大资金通过港股通累计净买入百亿汇丰控股;此外像易方达H股ETF在半年多点的时间内,基金份额由20亿急升到近80亿!

我们再来看看深港通的资金流入情况。自15年10月以来,港股通始终保持非常稳健的资金净流入。截止16年2月份,深港通累计净流入约1300亿。

当前港股的估值水平已经成为全球公认的估值洼地,截止2月18日恒生指数成份股市盈率为7.8倍,市净率为0.9倍,分别刷新08年和1984年两次金融危机以来的历史最低水平。香港主板市场公司总体估值为9倍左右,仍未达到历史最低位(6.5倍左右),因此,有些个股的投资还存在较多的不确定性。

 

3、短期回踩确认后,或将继续延续反弹

从技术的角度看,恒指上周下半展开回调,最后一天企稳反弹。短线可视为回踩确认。周一开盘如果能继续保持高开高走的走势,那么短期反弹仍将延续。整体上,我们还是维持前期的观点,目前处于一个大级别的底部震荡区间,向下的空间有限,而向上的空间远大于下的空间。

 

     综上所述,我们认为短期还可以保持反弹态势,可适当参与短线反弹行情,仓位上保持5成左右为宜。品种上,可重点关注估值超低的恒指成份股以及受益一路一带的国企股,或者直接参与恒指ETF(02800.HK)和国企ETF(02828.HK)。毕竟目前全球市场还是存在较多不确定性,短期走势也将会比较复杂,不少个股依然存在较大的波动风险。因此,投资指数ETF,可以真正更有效地利用市场整体的低估值安全边际,博取相对稳健的收益。


二、港股周策略组合:


【组合持仓】

当前组合仓位20% ,截止今日,上周组合累计收益 -3.76%,同期恒生指数 -5.33% 



【近期操作】

2月24日以9.17元的价格卖出2成科通芯城止盈。本周一逢低各买入02828.HK和02800.HK ETF指数基金各1成仓位。组合总体仓位依然维持4成,后续跟进市场的走势择机调整仓位。

【组合收益曲线】



【组合说明】

该组合将以国信香港投顾中心持续覆盖研究的优质公司为基础,同时也适当结合市场的热点机会,灵活配置资产,严控风险,以追求绝对收益为目标。现对几个规则说明如下:

①组合个股实行严格限仓及止损制度。单只股票持仓不超过总资产的20%,价格触及7%亏损,无条件自动止损。

②个股的操作将根据市场情况,通过临时召开投顾会议,商讨买卖决策,并在雪球投资组合中实盘模拟操作。每周五对组合进行一次例行讨论,并给出下周操作策略。


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