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还剩两个多月 一指标揭示12股大概率成为MSCI首选

维赛特资讯2021-09-11 09:04:23

据A股被正式纳入MSCI兴业市场指数还有两个多月时间。6月1日起A股的2.5%将被正式纳入MSCI新兴市场指数,到9月3日A股的纳入比例将提高到5%。

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来源:Vsat资讯


据A股被正式纳入MSCI兴业市场指数还有两个多月时间。6月1日起A股的2.5%将被正式纳入MSCI新兴市场指数,到9月3日A股的纳入比例将提高到5%。

随着 A股6月正式“入摩”,全球的机构均可以通过MSCI指数来投资A股。市场预期今年将有1000亿元的海外资金流入A股市场,未来总量可能会达到万亿元级别,从而对A股市场的投资风格、投资者结构等多方面产生深远影响。

从MSCI的选股规则来看,主要青睐高流通市值、盈利能力强的个股,同时非常注重流动性和基本面。因此,MSCI概念股将主要集中在A股主板的金融、消费、科技板块的行业龙头,并不会考虑A股市场目前正在演绎什么样的风格。

目前主要研究机构对MSCI概念股进行了测算,我们从中剔除最近10个月内累计停牌超过50天,或者目前仍然停牌,且最近10个月内累计停牌超过30天的公司,如此还剩下209只MSCI概念股,这些概念股很有可能成为MSCI的主要目标。

那哪些个股有望成为MSCI的首选呢?


有一个指标或许值得关注,就是分红率(分红金额/当期净利润×100%)。由于MSCI指数大多属于长期配置资金,并不注重短期股价波动,因此,分红率能够持续高企的个股相信更容易获得MSCI配置资金的青睐。

我们以2014年、2015年、2016年连续三年的分红率来观察209只MSCI概念股的分红情况。统计显示,有167只MSCI概念股最近连续三年都进行了分红,占比高达79.90%。其中,2014年分红率超过50%的有34只个股,超过60%的有15只个股(见下表),中粮糖业(190.15%)、中信国安(165.73%)、泸州老窖(127.51%)以逾100%的分红率居首。

2015年分红率超过50%的有36只个股,超过60%的同样有15只个股(见下表),中联重科(1377.33%)、中远海能(103.47%)、永辉超市(100.79%)以逾100%的分红率居首。

2016年分红率超过50%的有38只个股,超过60%的增加到18只个股(见下表),恒生电子(337.76%)、双汇发展(157.30%)、中国石油(137.43%)以逾100%的分红率居首。

可以看到,分红率高企个股逐年增多。综合来看,2014年到2016年期间每年分红率都在50%以上的个股有18只。

其中,中联重科2014年、2015年的分红率为64.86%、1377.33%,2016年为-122.50%,表示2016年净利亏损但依然坚持分红,难能可贵,所以统计在内。

如果再从中剔除2017年三季报营收增长或净利增长为负、最新动态市盈率高于60倍个股,最终有12只个股(见下表)脱颖而出。

这12只个股最近几年持续高分红,且又具有高成长、低估值特性,或将成为MSCI配置资金的不二选择。

安信证券发表最新研报认为,永辉超市(601933.SH)以生鲜差异化定位为始,20载精耕供应链,已成超市前五龙头;行业双线融合趋势渐明,强者愈强,龙头大有可为;携强生鲜壁垒,外延展店已提速,毛利率有望进入提升周期;降三费提周转,ROE迈入上升通道。预计公司2018年、2019年归母净利润为25.5亿元、35.1亿元,同比增长40%、37%。首次覆盖给予“买入-A”投资评级,6个月目标价为12.80元。

中金公司发表最新研报认为,上汽集团(600104.SH)的MG与荣威双品牌驱动,上汽自主品牌有望扭亏;上汽大众、上汽通用处于强产品周期;积极布局新能源汽车,把握电动智能机遇;员工持股叠加激励基金,高管激励充分。维持2018年和2019年净利润预测分别为370亿元和400亿元,维持“推荐”投资评级和41.20元的目标价,对应2018年13xP/E。

究竟啥是MSCI?


MSCI(Morgan Stanley Capital International),就是摩根士丹利资本国际公司,美国著名的指数编制公司,又叫明晟公司。就像国内的中证指数公司。

MSCI推出的MSCI指数是全球影响力最大的股票指数,据晨星、彭博、eVestment的估算数据显示,截至2015年6月,全球约10万亿美元的资产以MSCI指数为基准,全球前100个最大资产管理者中,97个都是MSCI的客户。

其实简单的说,就是 MSCI在帮全球机构选股票,做出来说指数供全球的机构投资使用。

纳入MSCI,A股有何影响?


最大的影响就是A股走向国际化啦,全球的机构均可以通过MSCI指数投资A股,因此A股与全球市场的关联性也将逐渐加强,地位也将越来越重要。

根据MSCI的规划,2018年6月1日开始,按2.5%的纳入比例将A股正式纳入MSCI新兴市场指数。预计短期将为A股带来170亿~180亿美元增量资金。

9月将提高纳入比例至5%,循序渐进最终A股市场将全部被纳入新兴市场指数,从中长期来看,预计将为A股带来3400亿美元的增量资金。

海外机构的加入,将优化A股的投资者结构,市场会变的逐渐成熟,机构投资者会逐步增多,波动会变小,对于我们投资可以说好处多多。

有哪些MSCI相关指数?


MSCI指数体系非常庞大,其中旗舰指数体系是MSCI全球指数,分为两部分:MSCI发达市场指数和MSCI新兴市场指数。A股纳入的就是MSCI新兴市场指数。

3月14日 MSCI又发布12个新的中国指数,为了让国际投资者更好应对A股纳入MSCI的进程。但因为发布时间过短并没有相关基金产品,目前国内市场上有产品跟踪的主要有3个指数:

1、MSCI中国A股国际指数

2、MSCI中国A股本地指数

3、MSCI中国A股国际通指数

看名字是不是一脸懵逼,虽然名字像,但指数投资股票差异还是蛮大的。

1、MSCI中国A股国际指数

2014年6月发布,是一只独立于MSCI全球指数体系之外的A股大中盘指数,不考虑海外投资者的投资限制。目前由约459只成份股构成,指数按MSCI最终完全纳入A股后的成份股编制,成份股包含大盘、中盘。

2、MSCI中国A股本地指数

2018年3月发布,该指数将在MSCI中国A股国际指数成份股的基础上考虑沪港通可投资因素可直接投资的股票。目前包含大盘、中盘股等。

3、MSCI中国A股国际通指数

2017年10月发布,这只指数是当前中国市场上唯一完全纳入MSCI新兴市场指数体系的A股指数,并且及时跟踪A股入摩进度,未来纳入MSCI A股股票有进一步扩充、调整,该指数将同步进行变更,目前成股份仅含大盘股。

相比前两者,MSCI中国A股国际通指数可以说更“正宗”一些,作为A股入摩“实时跟踪版”,它更直接受益于海外增量资金入场。想要投资的话,选择这只指数更好一些。


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