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技术分析都是雕虫小技,投资的真谛简单却很少有人知道(3)

股市技术分析2021-01-11 06:05:18

在过去的20年前,我们这个市场产生了很多的大牛股,比如茅台,云南白药,片仔癀,恒瑞医药,都涨了几百倍。


可是在美国,有涨了几万倍的公司,它们是可口可乐,菲利浦.莫里兹公司,辉瑞制药。因此,在中国的证券市场中,一定可以产生能够涨几万倍的公司。


在美国,投资者几乎人人都炒过可口可乐的股票,但是没有人可以赚到几万倍。


这样的情形成香港也是如此,过去很多年大家都买过腾讯公司的股票,但是没有有会想到它13年涨了三百多倍,这一点甚至包括腾讯公司的老板马化腾,他经常在腾讯股价的相对低点减持手中的股票。


这些公司都有一个共同的特点:


它们都是大消费类型的公司,只有大消费类型的公司才可以抵御经济周期的波动,才是万寿的行业,特别是大消费龙头类型的公司,更是具有可以长久存在的护城河,从而可以长期维持较高的毛利率与净资产收益率。


因此,要想股市是你的提款机,你就必须买个印钞机。


因此,无论我们是看到国外的涨了几万倍的公司,还是我们国内涨了几百倍的公司,他们都有一个共同的特点:那就是具有非常高的毛利率和非常不错的净资产收益率(ROE)。而它们大消费龙头类型的公司所具有护城河能够让这种高的毛利率和净资产收益率得到保持并且可以长久的持续下去。


因为价值投资,你的初衷并不是想赚取二级市场中的差价,因为你觉得自已并不会比别人更聪明。(事实上也是如此,我们怎么可能比别的投资者更聪明呢,在这个市场中,有哪一个投资者会认为自已比别人笨呢?)


既然,在这个市场中,我们并不可能比别的投资者聪明,那么我们博取二级市场差价的方法从长期来看,就是一种行不通的方法。


虽然我们有时候会成功,但是很快就又把利润还回去了。


在投资的过程中,有一个因素非常重要,那就是时间,时间是优秀投资的朋友,是坏的投资的敌人,时间会平滑一切。


也就是对于伟大的公司而言,无论市场如何波动,只要公司的净资产收益率(ROE)以每年26%的速度增长,10年都会涨10倍,而不用炒来炒去。


因此,对于我们现在选择一只伟大公司的股票,我们需要密切关注它的净资产收益率是不是可以达到20%左右,而且这个增长率是可以持续的。


我们以恒瑞医药为例,假设我们认为恒瑞医药的增长率是持续的,那么我们今天买入,市盈率是50倍,公司以现在增长率持续增长,那么明年这个股票的市盈率就是40倍,后年就是25倍,再过一年就是17倍...


如果第10年,我们还是给予它50倍的市盈率,那么我们投入的本金就增长了10倍。


但是这有一个前提,那就是你相信恒瑞医药会再持续高增长10年吗?


说实话,我也无法知道。


我只能追求一个模糊的正确,但模糊的正确胜过精确的错误。


(我将在明天的节目中,运用模糊的正确的方法,为大家分享几只近期可能符合价值投资的股票)